05.07.2017

Keine Angst vor BB – quantitatives Frühwarnsystem für Bonds-Anleger

Da sich im europäischen Investment-Grade-Bereich keine auskömmlichen Renditen mehr erzielen lassen, müssen Bond-Anleger in den Bereich BB oder schlechter ausweichen. Weil in diesem Segment das Ausfallrisiko deutlich höher ist, braucht es wiederum effiziente Tools zur Risikoeinschätzung und Frühwarnung. Die AHP Capital Management GmbH empfiehlt dafür CreditEdge® von Moody‘s, ein mathematisches System, das seit 1989 alle großen Ausfälle antizipiert hat.

Lars Hunsche von AHA Capital sieht die Aussage „Es gibt keinen risikolosen Zins mehr, nur noch zinsloses Risiko“, die seit einiger Zeit im Umlauf als nicht so kritisch, wie manch anderer. Er sieht auch in den Rating-Kategorien BB, B, aber auch im Segment CCC interessante Möglichkeiten. Die Vermeidung von Ausfällen ist allerdings zwingend notwendig, um eine gute Performance zu erzielen. Hierfür ist es unerlässlich, dass die Modellparameter in allen Phasen des Kreditzyklus eine hohe Vorhersagekraft haben. Mit dem marktdatenbasierten Modell Moody’s CreditEdge®, hat man hier sehr gute Erfahrungen gemacht.

Das Konzept ist als Mayence Fair Value Bond Fonds seit Anfang 2017 auf dem Markt, initiiert durch AHP Capital Management GmbH. North Channel Bank leistet das Portfolio-Management.

Lesen Sie hier den vollen Gastbeitrag im HEDGEWORK Newsletter
Download Artikel, HEDGEWORKNEWS Juli 2017
(Mit freundlicher Zustimmung des Rechtsinhabers)